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5월 8일 새벽(한국시간) 쿠팡(NYSE: CPNG)의 2024년 1분기 실적발표가 있어 정리해보고자 합니다.
쿠팡 어때?
쿠팡은 로켓배송이라는 물류와 배송의 혁신을 바탕으로 현재는 쿠팡플레이(스트리밍), 쿠팡잇츠(레스토랑), 그리고 쿠팡페이(핀테크)까지 사업영역을 확장해가고 있으며, 최근 23년 12월에는 글로벌 온라인 럭셔리 브랜드 Farfetch 인수(인수 금액: 4천 억 달러)하며 글로벌 개인 명품 시장에서의 입지를 강화하는 중요한 전략적 움직임으로 쿠팡의 고객에게 폭넓은 경험을 제공할 것으로 생각합니다.
Q1 : 24년 1분기 실적은?
- 매출(Net Revenue): 71억 달러 (전년 동기 대비 +23%)
- * 쿠팡 이커머스 도/소매 등 상품 거래 매출이 65억 달러 (전년대비 +15%) : 비중: 91.5% 절대적 비중 차지
- * 즉, 제품 개발 매출(Coupang International, Coupang Eats, Play, Fintech 및 Farfetch 포함): 약 6.2억 달러
- 매출 총 이익(Gross Profit): 19억 달러(전년 동기 대비 + 36%)
- 주주귀속순이익 : 500만 달러 (전년 9,800만 달러 -8,600만 달러)
- EPS :0 달러
- EBITDA :2억 8천만 달러
- * 상품 거래 EBITDA 4억 6천만 달러 / 제품 개발 EBITDA - 1억 8천만 달러
- * 제품 개발 매출: Coupang International, Coupang Eats, Play, Fintech 및 Farfetch 포함
- 거래 활성화 고객수(Active Customers) : 2,150만 명
- * 23년 4분기 기준 2,100만 명
Q2: Farfetch 인수 영향은 어떤데?
- 매출 2.88억 달러 / 매출 총이익 1.22억 달러 / EBITDA -0.31억 달러)
- 2024년 1월 쿠팡은 Farfetch 인수 마무리함으로써, 2월과 3월 동안의 2개 월 간의 실적
Q3: 그래서 쿠팡 주식 사? 말아?
- 쿠팡의 주력 이커머스 사업이 1분기 성장을 하고 있다는 것 중요한데, 특히 알테쉬(알리+테무+쉬인) 등의 중국의 저가 플랫폼과의 경쟁에서 향후에도 이러한 경쟁력을 유지 또는 성장을 해야 합니다.
- 24년 1분기 활성 고객 수(Active Customers)가 전년 분기 대비 50만 명 늘었다는 점이 중요한데, 2023년 분기 별 활성 고객수의 증가 속도와 비슷하게 유지하고 있기 때문입니다. 만약 이 증가 속도가 감소하는 시점에 쿠팡은 성장동력을 잃어 주식이 박살 날 것으로 예사합니다.
쿠팡은 쿠팡 이츠, 쿠팡 페이, 쿠팡 플레이 그리고 Farfetch까지 사업 영역을 확장하여 고객수를 늘려야만 하고 또 수익을 내야 하며 활성고객 수도 늘려서, 지금의 쿠팡 이커머스의 매출 비중을 장기적으로 80% 70%까지 내려놓는 안정적인 구조로 가야 하겠습니다.
특히 24년 한 해동안 중국의 이커머스와의 가격 경쟁을 통해 피할 수 없는 마진 출혈이 예상되기 때문이고, 전 세계의 불경기(어쩌면 스태그플에이션 초입이라면 원자재 가격이 올라 기업의 원가 상승으로 마진 압박이 좀 더 심해지겠죠) 기조에 소비자들의 고가성비 제품에 대한 수요도 늘 것이기 때문입니다.
결론! 전 쿠팡을 장기 / 월적립식 투자 진행할 예정입니다. BUY!
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